By Patricio Serendero 24 abril, 2026 – El Clarin Chile
El cierre del Estrecho de Ormuz viene a mostrar los problemas de no producir bienes, sino acumular dinero. Las sociedades y las personas necesitan comida, transporte, vestimentas, herramientas, etc.
La guerra de Ucrania, pero sobre todo la guerra de EEUU e Israel contra Irán, ha dejado al desnudo las contradicciones de la economía financiera, expresión actual del neoliberalismo económico.
Un modelo de máxima movilidad del capital que se mueve en los mercados financieros buscando muy rápidamente rentabilidad fuera de las tradicionales hasta entonces ganancias provenientes de la industria y el comercio. Un modelo desarrollado a partir de los años 80 del siglo pasado, y cuyo terreno fue preparado con el fin de los acuerdos de Bretton Woods y el fin de la convertibilidad del patrón oro.
La institución por excelencia que caracteriza este tipo de economía es la Bolsa de Valores[i].
El modelo de economía financiera considera como secundaria la producción real de bienes y servicios. Se trata de un caso extremo de economías “terciarizadas” donde la mayor contribución al PIB de un país proviene del sector terciario de la economía: el sector Servicios[ii]. Una tendencia en la evolución de todas las sociedades modernas, urbanas. EEUU y Reino Unido por ejemplo son casos típicos. Las finanzas son precisamente un sub-sector del sector Servicios.
La estructura de economías de Servicios altamente financiarizadas son el corazón ideológico del neoliberalismo económico actual que predomina en el Occidente rico. Este modelo muestra ahora su debilidad. Construir toda una estructura económica pretendiendo hacer crecer la economía basándose en el sector financiero y sus mecanismos dejando de dar prioridad al crecimiento basado en el sector industrial[iii]. Aquel que produce bienes y servicios tangibles.
Las economías financieras y la acumulación de riqueza en una minoría
Las economías financieras (o de “financiarización”) han generado una extremada riqueza concentrada en pocas manos. Son su causa directa. Las pruebas son irrefutables. La acumulación de riqueza se aceleró desde los años 80 del siglo pasado, justamente cuando tomó fuerza el proceso de financiarización de la economía. Proceso en el cual justamente se tomaron las medidas para fortalecer y desarrollar los mercados financieros.
La preparación de sectores financieros “modernos” en las economías del Capitalismo neoliberal se hizo sobre la base de diferentes políticas. Se liberaron los mercados donde los capitales pasaron a ser de libre circulación. Se crearon en las Bolsas nuevos productos (futuros, derivados, opciones) y también nuevos actores, tales como los fondos de cobertura. Se separaron las leyes que separaban la banca comercial de las inversiones. La globalización financiera apoyada en el enorme desarrollo tecnológico de las comunicaciones, electrónica e informática hizo el resto: los capitales ahora recorren el mundo entero buscando países con diferencias fiscales, regulativas, laborales, etc.
El objetivo es el mismo de siempre del Capitalismo: obtener las mayores ganancias a los inversionistas. Además, liberando del pago de impuestos los beneficios obtenidos a las operaciones en Bolsa para el caso de inversionistas extranjeros, mecanismo utilizado para atraer estos en algunos centros internacionales tales como el Texas Stock Exchange (EEUU) o el NSE International Exchange (NSE IX) en GIFT City en India. En muchos otros países los impuestos sobre ganancias de capital son mínimos.
La desindustrialización de Occidente lo conduce al fracaso
Es la economía real de la industrialización la que llevó a los países de Occidente a su riqueza en el siglo pasado. Y es su des-industrialización y el priorizar la economía financiera lo que está siendo su fracaso más grande ahora.
El cuadro siguiente muestra la parte del sector Servicios y dentro de estos los servicios financieros en algunos países ricos. Se nota un alto porcentaje de la economía ocupada por los servicios y dentro de estos, la parte de los servicios financieros y su contribución al PIB. En ninguno de los países de este cuadro la contribución del sector financiero al PIB supera el 8.1%
Los dos países con el sector Servicios más pequeño muestran el mayor PIB-PPA. (Sería necesario más datos para comprobar esta relación).
En economías con el sector financiero más desarrollado, las ganancias provienen de rentas, intereses y otras ganancias de capital. Un sector de la economía que utiliza muy poco personal (traders, brokers, etc.) En economías con industria más fuerte como en Rusia y China, el PIB-PPA es mayor, mostrando una mejor redistribución del ingreso nacional. Estos datos preliminares confirman la relación estrecha entre economías financieras y acumulación de riqueza.
Esta relación entre economías financieras y la acumulación extrema de dinero no solo es directamente causal. También se retroalimenta. Dinero creado a partir solo del dinero. Una economía que no crea ni un kilo de pan.
Las Bolsas actuales: un motor para el enriquecimiento rápido de unos pocos
La acumulación rápida de dinero se produce de diferentes maneras. Por ejemplo el llamado apalancamiento. La obtención de crédito que se pide para invertir. Una “pasada” exitosa ahora con mayor capital invertido (sumando el capital propio más el crédito recibido), permite eventualmente aumentar mucho más las ganancias. Y quien ahora es más rico puede pedir más crédito. Este detalle es fundamental para entender la acumulación. Los chilenos deben recordar que la familia Luksic, la más rica de Chile, compró mediante un crédito del Banco del Estado el ahora mayor banco privado del país, el Banco de Chile. Y eso le ha permitido ahora acumular todavía más dinero. Este banco es depositario de una cantidad importante del dinero que forzosamente han ahorrado los trabajadores a través de las AFP. Se estima entre un 15% y un 25% el dinero de las AFP depositadas en la banca chilena donde el Banco de Chile es uno de los principales receptores de este dinero por la vía de emitir deuda que les compran las AFP a las cuales luego se les pagan los intereses de dichos bonos[iv]. Los bancos luego prestan a un mayor interés a los particulares y otras instituciones que aquel que pagan por los bonos[v]. Un círculo virtuoso de la acumulación.
Otro recurso utilizado es la separación entre lo que una empresa produce y el valor de sus acciones en Bolsa. Un inversionista gana dinero apenas si sube el valor de las acciones de una empresa dada, aunque esta continúe a producir con la eficiencia y eficacia de siempre. Esto se logra vía re-compras de acciones, reducción de costos por despidos, fusiones o especulación.
Además, está el efecto de la información privilegiada, la llave del tesoro en las Bolsas. Y la posibilidad de enriquecerse de la noche a la mañana. Todos los chilenos recuerdan como Sebastián Piñera se enriqueció con la compra y venta de acciones de LAN Chile justamente por haberse aprovechado de información privilegiada[vi] cuando era accionista y controlador de dicha empresa en 2006. El tan demasiado frecuente y alabado “éxito empresarial” basado entre otros en la información privilegiada.
La economía de las finanzas y las gigantescas masas de dinero que pueden ser acumuladas en segundos ha sido el motor de la acumulación de riqueza en pocas manos. El dinero antes empleado en parte en la reinversión, innovación o mejoras tecnológicas diversas, se desplaza desde la producción hacia la multiplicación del dinero a través de activos financieros. Las ganancias provienen cada vez más por las rentas (inmobiliarias o tecnológicas), dividendos o plusvalías, que por la producción de bienes tangibles.
El caso de la “financiarización” de la economía en Chile
En los últimos 70 años Chile sufrió una profunda modificación en su estructura económica[vii]. Desde luego un gran proceso de desindustrialización, El sector terciario de la economía, esto es el sector Servicios, contribuía con un porcentaje entre 64% y 74% conforme la fuente consultada[viii].
La producción del sector manufacturero que representaba el 25% del PIB nacional en 1972, en 2018 era apenas del 10%[ix]. Simultáneamente, se desarrollaba la economía financiera hasta el punto de este sector ser hoy el más desarrollado en A. Latina. En 2023 el solo peso del sector bancario era muy grande alcanzando el 150% de su PIB. La banca tenía activos de alrededor de 450 mil millones de dólares. El crédito doméstico alcanzó el 130% del PIB. El mercado de capitales es grande por el dinero de los trabajadores que forzosamente entregan a las AFP y que se utiliza en la los bancos y la Bolsa. Corresponde al 55% del PIB.[x].
Por su parte la concentración de la riqueza en Chile también cambió profundamente. En 1970 el 1% más rico era dueño del 13% de la riqueza nacional[xi]. Para 2025 ese porcentaje era del 40% (la más alta de América Latina). Y el 10% más rico era dueño del 69%[xii].
Muchas conclusiones se pueden sacar de estas cifras. Aquí nos interesa destacar solo una:
un sector financiero “moderno y desarrollado” como el chileno muestra igualmente unas de las economías con una de las mayores desigualdades en la redistribución del ingreso. La acumulación de los ricos en Chile crece en razón directa de un tan buen mercado financiero para sus intereses. La economía del neoliberalismo financiero está diseñada para este resultado. Lo que demuestra una vez más la falsedad de la “teoría del chorreo”. Esa que nos repite que si los empresarios ganan mucho dinero, mejorará la vida de los trabajadores. La triste realidad demuestra lo contrario en los cuatro cantos del Mundo. Un modelo económico no solo injusto. Fracasado si se le mide por sus propios parámetros.
El efecto del Estrecho de Ormuz
Substituida entonces la estructura de la economía de muchos países del Capitalismo neoliberal en los últimos 30 o 40 años en el proceso conocido como des-industrialización, una buena parte de las más grandes y pujantes industrias de bienes reales están en Asia. Muchos países compran (compramos) una buena parte de bienes tangibles en Oriente. El cierre del Estrecho de Ormuz viene a mostrar los problemas de no producir bienes, sino acumular dinero. Las sociedades y las personas necesitan comida, transporte, vestimentas, herramientas, etc. Solo el ejemplo de los fertilizantes que ahora no llegarán, supondrán según algunos analistas a una menor producción en la agricultura de un 25% mundial. Para no hablar del encarecimiento de todo debido a que los productos precisan ser transportados para entregar al consumidor final. El precio del petróleo y sus derivados es la causa. La lucha actual de los camioneros chilenos con el gobierno es un ejemplo de lo crítica de la situación. Están pidiendo ayuda por los elevados costos que enfrentan. Muchas industrias cerrarán por los elevados costes. No solo del petróleo sino del gas, el otro recurso que Ormuz hace disminuir. Problema que hará empeorar aún más la situación económica de los países europeos. La crisis es de tal magnitud, que Ucrania ha decidido abrir la llave del petróleo ruso que va a Eslovaquia, a contra-corriente de su fervor anti-ruso, compartido por los líderes de las potencias europeas.
En la guerra que tiene EEUU y la Unión Europea via la OTAN contra Rusia – hoy confundida la una con la otra- descubren que su industria militar no está a la altura de aquella de Rusia. Y entonces surgen las ideas de volver a recrear la industria dedicándose a la producción de armamentos. La mayor empresa de vehículos de Occidente, la alemana Volskwagen, cuyas ventas mundiales disminuyeron un 45% en 2025 (igual que Mercedes Benz), se deciden ahora a utilizar una parte de su capacidad instalada para producir armas. Muchas de ellas teóricamente para Ucrania. Y otra parte, para un hipotético ejército europeo.
También descubren ahora que el petróleo que no llegará por el Estrecho de Ormuz los deja mal parados en el resto de sus industrias, no solamente la militar. Además de lo que sufrirá todo el comercio. No solo porque los combustibles que mueven aviones, barcos y vehículos terrestres es ahora un 30% más caro, sino porque habrá escasez de estos si Ormuz continúa cerrado para ellos.
De que la crisis que se avecina es seria no cabe duda. Así por ejemplo se ha afirmado este mes por parte de las instituciones de aviación europeas que Europa “tal vez tenga bencina para aviones solo para las próximas seis semanas[xiii]”.
La falta de petróleo continuará sin que nadie pueda decir exactamente cuándo terminará la guerra con Irán. La paz y con ello la apertura del ahora famoso Estrecho de Ormuz por lo menos hasta hoy (22 Abril) está lejos de llegar.
Mientras tanto el mundo, particularmente el mundo más pobre como el nuestro (a pesar de que algunas instituciones afirman que somos un país de “ingresos medios”) pagará las consecuencias de las ambiciones territoriales de Israel y su odio salvaje a palestinos e iraníes además de las pretensiones de Trump y los poderosos lobbies de los más ricos del Planeta para continuar apoderándose del petróleo – en este caso de Irán – como forma de continuar su preparación para la gran confrontación que vendrá contra China, su enemigo estratégico.
Así, de pronto descubrimos que ni todo el dinero de las Bolsas, sirve para mover la cadena de suministros mundiales, esas verdaderas carreteras de aire, mar y tierra que mueven los productos producidos e intercambiados en el comercio mundial. Cadenas de suministros que aseguran nuestra comida, nuestros empleos, la energía que consumimos (electricidad, bencina para el auto y los motores y máquinas de las fábricas, etc.) y todo el resto de lo necesario para la vida.
El problema ahora es que la industria asiática ha tomado una ventaja tecnológica en casi todos los campos de la producción, la ciencia y la tecnología. Incluso queriendo Occidente volver a recrear su industria, tendrá una competencia muy dura con los productores asiáticos para vencer en la guerra de los precios, el arma fundamental del comercio.
En un mundo inter-dependiente que desarrolló al máximo la globalización, no es el dinero en las Bolsas que nos asegurarán todo lo necesario para la vida. Flujos que deben llegar a tiempo y sin falta a todos los rincones de las sociedades para poder vivir. Estos se ven hoy alterados por la guerra contra Irán y su control sobre el Estrecho de Ormuz. Un problema que ni la potencia militar más grande del mundo ha sido capaz de resolver hasta hoy mismo.
Es la autosuficiencia económica, energética y alimenticia entre otras la que debe constituir el objetivo principal de un país. Las crisis como la de ahora deja eso más claro que nunca. Y sin industrias suficientes, esto no se consigue.
La crisis que se nos viene puede ser incluso peor que aquella de 1928-29 y la del Covid-19 según algunos analistas. La economía financiera o de “financiarización” como le llaman muestra toda su debilidad frente a un muy peligroso futuro inmediato. Veremos si con esto alguien por lo menos intente iniciar por fin el camino a una economía para los Pueblos. Algo de lo cual tengo mis más profundas dudas. Cuando fue la crisis el Covid, se dijo que había que modificar completamente la estructura económica. Que había que poco menos que reformular o cambiar el Capitalismo por otro modelo. No pasó nada y hemos seguido en nuestro camino auto-destructivo.
¿Aprenden la sociedad humana de sus errores o la vida no es más que una repetición incesante de estos?
Patricio Serendero
[i] En Chile operan dos Bolsas: la Bolsa de Comercio de Chile y la Bolsa Electrónica de Chile.
[ii] Comercio, transportes, logística, servicios sociales, turismo y hostelería, educación, administración pública, etc.
[iii] Corresponde al sector secundario de la economía. Está encargado de procesar las materias primas en productos elaborados o semielaborados donde la Manufactura es su sub-sector más característico.
[iv] También son importantes receptores del dinero de las AFP el banco Santander, Scotiabank, BCI e Itaú. Fuente: Superintendencia de Pensiones, informe 2023.
[v] En Febrero de 2026 un 46% del dinero de las AFP estaba invertido en la banca chilena. Unos 107.000 millones de dólares USD.(noticia en Radio Nuevo Mundo, 29/3/2026, recogido via DeepSeek)
[vi] Piñera siendo controlador de la empresa aprobó los estados de cuenta un día, que daban cuenta del muy buen estado financiero dado las ganancias de la empresa. Compró de inmediato 3 millones de acciones de la empresa. Dos días después cuando se publicaron los resultados financieros, el precio de las acciones se disparó. Piñera fue juzgado sentenciado. Pagó una pequeña multa. La operación le dió al especulador una ganancia de 700.000 dólares en 2006.
[vii] A. Solimano y G. Zapata-Romám, Neoliberalismo a la Chilena, Ed. Catalonia, 2025, 133 pp.
[viii] Fuente: TheGlobalEconomy.com la que por su vez cita al Banco Mundial.
[ix] A. Solimano y Gabriela Zapata-Román, Chilean Economic Development under Neoliberalism, Cambridge University Press, June 2024
[x] Fuentes: Banco Central de Chile, DIPRES, Comisión Mercados Financieros, TheGlobalEconomy resumido por DeepSeek
[xi] The Process of Transformation and the Role of International Cooperation: an Observer’s View. In: Sideri, S. (eds) Chile 1970–73: Economic Development and its International Setting. Institute of Social Studies, vol 4. Springer, Dordrecht. https://doi.org/10.1007/978-94-011-8902-6_10e
[xii] World Inequality Report , 2025. en Neoliberalismo a erla chilena, A. Solimano y G.Zapata-Román, Ed. Catalonia,
2025
[xiii] De acuerdo con el Consejo Internacional de Aeropuertos de Europa, Visto en Euronews del 16/4/2026
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